Het jaar 2024 is goed begonnen op de beurs. Het momentum van het eind van 2023 is doorgetrokken in het eerste kwartaal en levert een aantal records op. Ondanks wat hogere inflatie aan het begin van dit jaar zijn we niet bang voor een nieuwe inflatiegolf. We zien rente en inflatie nog steeds omlaag gaan de komende tijd. We hebben …
Aandelen en obligaties bleven gezamenlijk omhooggaan in de laatste weken. Snel dalende inflatie en een beleidswijziging van de Amerikaanse Centrale Bank, die bang was een scheve schaats te rijden met hun sterk verkrappende beleid, lagen hieraan ten grondslag. De huidige situatie maakt het waarschijnlijk dat de rente in de hele wereld sterk daalt volgend jaar. De verwachting is ook dat …
Een verdere stijging van de lange rente zorgde in september en oktober voor dalende obligatie- en aandelenkoersen. In november treedt herstel op doordat de drijvende krachten achter de rentestijging draaien. Wij denken dat de rente in oktober zijn piek heeft bereikt omdat de economie afkoelt en inflatie richting target blijft bewegen. De toenemende geopolitieke spanningen leiden tot een de-escalerende houding …
In de laatste weken loopt de rente verder op. Dit leidt niet alleen tot lagere obligatiekoersen maar zorgt ook voor een correctie in groei-aandelen. Wij hebben de hogere rente aangegrepen om meer Amerikaanse staatsobligaties toe te voegen. Omdat we voorzichtiger zijn geworden over de groeivooruitzichten van Europa hebben we de blootstelling naar Eurozone aandelen verder verlaagd. We hebben de opbrengst …
De wereldeconomie is in het eerste halfjaar verrassend sterk. We verwachten voor de komende maanden een verlies aan momentum en hebben daarom het risico in de portefeuilles verlaagd tot onder gemiddeld. Naast aandelen uit de Eurozone hebben we de weging in grote US Tech stocks teruggebracht. Die laatsten zijn, mede door de hype in kunstmatige intelligentie, de grote winnaars dit …
De maanden februari en maart hebben wat lucht geblazen uit de sterke jaarstart. Een jaar na de invasie van de Oekraïne was er duidelijk sprake van een ‘koude oorlog’ tussen de VS en China. Waar in februari de rente hard opliep door een sterke economie daalde deze rente nog harder in maart toen een aantal banken omvielen. Wij zien meer …
